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本周一，市场再度受到中美互加关税影响，避险黄金和日元小幅跳空高开，但因美国劳动节休市，市场波动受限。不过，尽管本周常规交易日缩短，但重磅风险事件却相当密集。主导全球金融市场的，将可能是中美贸局势、美国非农报告和美联储主席鲍威尔讲话，美元指数当前测试今年关键阻力，本周的表现尤为关键，可能成为新一轮走势的转折点。英国方面，英国国会本周二结束夏休重新开会，可能会加紧行动或发起不信任投票或通过快速立法，用一个法案来阻止约翰逊进行无协议脱欧。其它方面，澳储行利率决议、加拿大利率决议，都将有望引发本国货币剧烈波动。

与之相对的是，记者获取的一份数据显示，上海人寿2019年上半年保险赔付支出同比下降72.67%，其中个人业务赔付支出3697万元，同比下降81.09%，团体业务赔付支出1942万元，上半年保险赔付支出总计仅为5640万元。“偏好”不动产近日，上海人寿拟对其旗下运营房地产的项目公司昆明锦慧再增资5亿元，增资后昆明锦慧注册资本增至10亿元。

2018年12月19日，央行宣布创设定向中期借贷便利（TMLF），进一步加大金融对实体经济，尤其是小微/民企等重点领域的支持力度，疏通货币传导机制的薄弱环节。在银行体系资金相对充裕的情况下，单纯通过降准提高货币乘数的方式同样不是解决当前货币传导问题的最佳手段。相比直接降准，TMLF能够控制资金流向，完成定向支持的目标。我们认为，通过TMLF，既能解决中小微企业融资困境，又能避免流动性泛滥，这种“定向降息”的调节手段，亦是短期内解决货币政策传导滞后的最佳手段。因此，2019年，TMLF大概率将成为解决融资问题、货币传导问题的最主要手段，规模和范围或适时扩大。

另据央行官网消息，19日，央行召开了金融机构货币信贷形势分析座谈会，央行行长易纲表示要继续强化逆周期调节，增强信贷对实体经济的支持力度。中原地产首席分析师张大伟表示，此次5年期LPR下调后，100万贷款30年，平均月供减少30元，30年合计减少月供10890元。

在一家成都本地做白酒批发的大型专卖店，记者咨询茅台价格，销售人员表示“低于一件（6瓶酒）我们不卖。”记者从销售人员处获悉，因为供不应求，从去年开始，店里的茅台就只卖熟客。为了即将到来的春节旺季，经销商开始提前备货。一位大区白酒经销商告诉记者：“我所在的区域没囤货，但了解到其他区域普遍存在着经销商囤货情况。”因为看好白酒销售旺季的表现，茅台经销商们往往选择待价而沽。这也表明了市场对于茅台销售的看好态度。

2019年，由于国内经济形势下行的压力，财政政策料更加积极。12月份的中央经济工作会议强调，财政政策要加力提效，实施更大规模的减税降费，较大幅度增加地方政府专项债券规模。正如前文所言，地方政府基建投资大概率得以维持稳定，而企业和个人的税费负担减轻，生产和消费将得到一定提振，将部分缓冲宏观经济的下行压力。